無聲文字

昨天我家jethro看了看報紙問我：『什麼是店頭市場基金？』，嗯？好耳熟好像在哪聽過，可是想不出個完整解釋，所以camila只好求助於咕鉤大神，順便記筆記吶！

‧店頭市場(Over-the-counter,簡稱OTC) 就是在證券商營業櫃臺以 議價方式，或透過電腦自動成交系統而進行的證券買賣。
‧店頭市場的特質：上櫃股票的門檻較低，具備三年會計年度完整報表，最後一年盈餘數字需為正數，對於中小企業，尤其是擁有獨特技術或是利基產品之公司，可以提供有效率的籌資管道；而這些公司由於股本小，公司發展快速時，盈收、盈餘及股本都會呈向上發展，一個三億股本的上櫃公司，一年作三億生意，可以在五年之內擴大成一個二十億股本的中型公司，盈收可以快速成長至四十億，不談業績成長，光看股本膨脹速度，就可以了解。
‧投資在店頭市場有價證券為主的就稱為店頭市場基金，如怡富日本店頭市場基金。

但是...公開市場和店頭市場..
在台灣，這兩者的差異感並不明顯，因為台灣的櫃檯買賣中心負責上櫃股票的撮合及交割，也相當於有集中的交易系統，它的下單、撮合系統，由投資人的角度看不出跟集中市場有明顯的差異。

在國外，原本的店頭市場並沒有集中的交易系統，所有的下單、成交及交割，是在各不同的證券商營業處所進行的。A股票在甲券商處交易，在乙券商處可能買不到。所以，它是一個比較零散、各個券商交易商品有很大差異化的市場。 

而就股票類的市場來說可以分四大類分別是：
■初級市場■初級市場就是新上市公司將股票賣給投資人，由證券發行人（公司）、購買人（投資人）及仲介機構（承銷商）所組合而成。
■次級市場■指證券發行後買賣交易的市場，一般投資大眾所買賣的股票都是此類。其中又依交易型態的不同，分為集中市場與店頭市場。 　
■集中市場■上市股票在證券交易所以集中競價的方式買賣的股票，稱為集中市場或公開市場。
■店頭市場■如前面所提的，上櫃公司買賣的市場稱為店頭市場。

┌上市：向證交所申請股票上市成功者，審核的標準較嚴格。
└上櫃：向櫃檯買賣中心申請上櫃成功者，對於資本額、獲利能力、設立年限等標準均較寬鬆。

因此，簡單來說：
‧店頭市場又稱櫃檯交易市場，指的是在各個券商或投資銀行營業處所交易有價證券的市場。


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